13F 披露季度：2026Q1 | 对比基准：2025Q4 | 数据分流：纯做多(SH-only, 已剔除PUT/CALL虚增)
| 标的 | 发行人全称 | 增持/建仓额 |
|---|---|---|
| ▸ 大幅增持 (Top 10) | ||
| SKEENA RES L | SKEENA RES LTD NEW | +$17M+25.3% |
| SOCIEDAD QUI | SOCIEDAD QUIMICA Y MINERA DE | +$8M+277.1% |
| ANGLOGOLD AS | ANGLOGOLD ASHANTI PLC | +$6M+261.4% |
| IAMGOLD CORP | IAMGOLD CORP | +$5M+256.9% |
| SILVERCORP M | SILVERCORP METALS INC | +$4M+137.0% |
| SSR MINING I | SSR MINING IN | +$3M+144.1% |
| STEEL DYNAMI | STEEL DYNAMICS INC | +$3M+139.6% |
| FREEPORT MCM | FREEPORT MCMORAN INC | +$2M+84.7% |
| CAMECO CORP | CAMECO CORP | +$1M+66.9% |
| EQUINOX GOLD | EQUINOX GOLD CORP | +$1M+49.2% |
| ▸ 新建仓位 (Top 5) | ||
| CENTURY ALUMNEW | CENTURY ALUM CO | 首次建仓市值 $4M |
| FRANCO NEV CNEW | FRANCO NEV CORP | 首次建仓市值 $4M |
| NEW PAC METANEW | NEW PAC METALS CORP | 首次建仓市值 $3M |
| GRAFTECH INTNEW | GRAFTECH INTL LTD SR NT | 首次建仓市值 $2M |
| PERPETUA RESNEW | PERPETUA RESOURCES CORP | 首次建仓市值 $2M |
| 标的 | 发行人全称 | 减持/清仓额 |
|---|---|---|
| ▸ 大幅减持 (Top 10) | ||
| SOLARIS RES | SOLARIS RES INC | $-17M-42.2% |
| DAKOTA GOLD | DAKOTA GOLD CORP | $-8M-28.2% |
| I 80 GOLD CO | I 80 GOLD CORP | $-7M-25.7% |
| ▸ 已清仓 (Top 5) | ||
| BARRICK MNG EXIT | BARRICK MNG CORP | -100.0% |
| ELDORADO GOLEXIT | ELDORADO GOLD CORP NEW | -100.0% |
| ERO COPPER CEXIT | ERO COPPER CORP | -100.0% |
| COEUR MNG INEXIT | COEUR MNG INC | -100.0% |
| NEWMONT CORPEXIT | NEWMONT CORP | -100.0% |
本季度增仓积极，共10个仓位显著增持（合计+$49M），5个全新建仓（合计$14M）。增量资金集中涌入Mining板块（14/15笔），代表标的：SKEENA RES LTD NEW、SOCIEDAD QUIMICA Y M、ANGLOGOLD ASHANTI PL。
防御性减仓显著：3个仓位减持（-$47M），5个完全清仓（-$15M），防御姿态明确。减仓高度集中于Mining板块（8/8笔），代表标的：SOLARIS RES INC、DAKOTA GOLD CORP、I 80 GOLD CORP。
板块轮动特征显著：Industrials +1.2%；Mining -1.2%。结构分化清晰。
行业配置整体稳定，AUM+8%，核心仓位无明显偏移